近年來，我國(guó)金融業(yè)改革開放力度不斷加大，大量非金融企業(yè)通過發(fā)起設(shè)立、并購(gòu)、參股等方式投資金融機(jī)構(gòu)。在實(shí)踐中暴露出一些問題，部分非金融企業(yè)忽視自身主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，助長(zhǎng)了脫實(shí)向虛和杠桿率高企；一些非金融企業(yè)以非自有資金進(jìn)行虛假注資、循環(huán)注資，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)沒有獲得真正能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的資本；還有少數(shù)非金融企業(yè)不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，將金融機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”，使得實(shí)業(yè)板塊與金融板塊風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鬟f。
為規(guī)范非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)行為，強(qiáng)化對(duì)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，促進(jìn)實(shí)業(yè)和金融業(yè)良性互動(dòng)發(fā)展，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕107號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），按照問題導(dǎo)向、補(bǔ)齊監(jiān)管短板，明確非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)的政策導(dǎo)向，強(qiáng)化股東資質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資資金、公司治理和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，加強(qiáng)實(shí)業(yè)與金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，防范風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)跨業(yè)態(tài)傳遞。
分類監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)
近年來，我國(guó)金融業(yè)改革開放力度不斷加大，大量非金融企業(yè)通過發(fā)起設(shè)立、并購(gòu)、參股等方式投資金融機(jī)構(gòu)。在實(shí)踐中暴露出一些問題，部分非金融企業(yè)忽視自身主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，助長(zhǎng)了脫實(shí)向虛和杠桿率高企；一些非金融企業(yè)以非自有資金進(jìn)行虛假注資、循環(huán)注資，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)沒有獲得真正能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的資本；還有少數(shù)非金融企業(yè)不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，將金融機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”，使得實(shí)業(yè)板塊與金融板塊風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鬟f。
據(jù)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，《指導(dǎo)意見》對(duì)金融機(jī)構(gòu)股東按照類型不同實(shí)施差異化監(jiān)管，明確不同的準(zhǔn)入和資質(zhì)要求：對(duì)一般性財(cái)務(wù)投資，不作過多限制；對(duì)于主要股東特別是控股股東，建立規(guī)范的股東資質(zhì)、資金來源真實(shí)性、公司治理、關(guān)聯(lián)交易等監(jiān)管制度，不得對(duì)金融機(jī)構(gòu)不當(dāng)干預(yù)。
其中，《指導(dǎo)意見》主要規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的主要股東或控股股東，通過正面清單和負(fù)面清單的方式，強(qiáng)化股東資質(zhì)要求。從正面清單看，金融機(jī)構(gòu)的主要股東和控股股東應(yīng)當(dāng)核心主業(yè)突出、資本實(shí)力雄厚、公司治理規(guī)范、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、管理能力達(dá)標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況良好、資產(chǎn)負(fù)債和杠桿水平適度，制定合理明晰的投資金融業(yè)的商業(yè)計(jì)劃，并且控股股東原則上還要滿足連續(xù)3年盈利、凈資產(chǎn)不低于總資產(chǎn)40%等要求。
從負(fù)面清單看，非金融企業(yè)脫離主業(yè)需要盲目向金融業(yè)擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)管控薄弱、進(jìn)行高杠桿投資、關(guān)聯(lián)交易頻繁且異常的，不得成為金融機(jī)構(gòu)的控股股東。對(duì)所投資金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗或重大違規(guī)行為負(fù)有重大責(zé)任的非金融企業(yè)，在一定期限內(nèi)不得再成為金融機(jī)構(gòu)的控股股東。
此外，還加強(qiáng)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓和拍賣的管理，避免非金融企業(yè)違規(guī)惡意質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓所持有金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。
主要股東不得對(duì)金融機(jī)構(gòu)不當(dāng)干預(yù)
按照規(guī)定，非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)必須使用自有資金。該負(fù)責(zé)人指出，近年來，一些非金融企業(yè)將銀行貸款、發(fā)債資金、理財(cái)資金等用來投資金融機(jī)構(gòu)，甚至虛假注資、循環(huán)注資，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)資本不實(shí)，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力削弱。為此，《指導(dǎo)意見》要求非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以自有資金出資，資金來源真實(shí)合法，不得以委托資金、負(fù)債資金、“名股實(shí)債”等非自有資金投資金融機(jī)構(gòu)，不得虛假注資、循環(huán)注資和抽逃資本。穿透識(shí)別實(shí)際控制人和最終受益人，禁止以代持、違規(guī)關(guān)聯(lián)等方式持有金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。
針對(duì)一些非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)中存在的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、交叉持股、多層持股、信息披露不足、受益所有人不明確等情況，《指導(dǎo)意見》規(guī)定：一是非金融企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)簡(jiǎn)明清晰，簡(jiǎn)化投資層級(jí)，提高組織架構(gòu)的透明度。二是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立有效的決策、執(zhí)行、監(jiān)督相互制衡的機(jī)制，強(qiáng)化董事會(huì)決策機(jī)制，避免大股東或?qū)嶋H控制人濫用控制權(quán)。三是成為金融機(jī)構(gòu)控股股東的非金融企業(yè)，應(yīng)當(dāng)建立資金、人員、信息等方面的防火墻，對(duì)業(yè)務(wù)往來、信息共享、共用營(yíng)業(yè)設(shè)施等行為進(jìn)行有效規(guī)范。四是規(guī)范非金融企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間交叉持股和交叉任職行為，避免利益輸送和利益沖突。
針對(duì)一些非金融企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間通過不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易輸送利益和套取金融機(jī)構(gòu)資金的行為，《指導(dǎo)意見》強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，要求一般關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)定期報(bào)告，重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)逐筆報(bào)告。
據(jù)《農(nóng)村金融時(shí)報(bào)》 作者